Köpoption
Från Rilpedia
En köpoption, eller en call (av engelskans call option), är ett finansiellt kontrakt mellan två parter, utfärdaren (säljaren) och innehavaren (köparen) av en option. Optionens värde beror på en underliggande, som kan vara av vitt skilda slag, exempelvis priset på en aktie, nivån på ett aktieindex eller en valutakurs.
Innehåll |
Lång och kort position
Innehavaren får en lång position som innebär att han eller hon i framtiden har rätt men inte skyldighet att köpa den underliggande tillgången till ett på förhand bestämt pris, strike-priset. Om innehavaren väljer att utöva sin rätt att köpa när optionen utlöper så har utställaren alltså förbundit sig att sälja, och sägs ha en kort position Det innebär att utställaren då säljoptionen utlöper kommer att förlora så mycket som den underliggande har stigit i förhållande till striken. Denna risk kompenseras av innehavaren när kontraktet skrivs med betalning av en premie till utställaren. Denna premie kan alltså sägas vara priset på optionen, och för innehavaren är det endast detta belopp som riskeras. Utställaren kan förlora mycket mer.
Europeisk och amerikansk köpoption
En europeisk köpoption ger innehavaren rätten att köpa vid en särskild tidpunkt i framtiden, medan en amerikansk köpoption ger innehavaren rätten att köpa när som helst fram till denna på förhand bestämda tidpunkt. Dessa optionstyper har inget med geografin att göra, så amerikanska optioner är exempelvis vanligt även i Sverige.
Matematisk beskrivning
En köpoption ger rättigheten att köpa en aktie till lösen priset K vid lösentillfället (t = T). Aktiepriset vid tidpunkt T, uttryckt S(T), bestämmer optionens värde. Optionen är in the money om aktiepriset är högre än lösen priset vid lösen, S(T) > K, eftersom vi kan då köpa aktien till priset K och sälja till det högre marknads priset S och på så sätt generera en vinst på S(T) − K > 0. Är aktiepriset lägre än lösen priset är optionen out of the money, S(T) < K, Optionen är då värdelös eftersom aktien kan köpas till ett lägre pris på marknaden. Priset på köpoptionen vid tidpunkt T ges av följande uttryck C(T) = max0,S(T) − K där C är lika med maximum av värdena 0 och S(T) − K. Värdet på köpoptionen vid lösen är en funktion av priset på den underliggande aktien.
Se även
Referenser
Luenberger, David G. (1998), Investment Science, Oxford University Press, New York.
